Appels à la Banque du Canada pour adopter l'indice général des prix à la consommation dans ses communications monétaires

Ottawa —
La Banque du Canada fait face à des appels croissants pour recentrer l'attention sur le taux d'inflation général en tant qu'indicateur principal dans sa communication avec le public, alors que la banque et le gouvernement fédéral se préparent à renouveler le cadre de la politique monétaire plus tard cette année.

Des consultations publiques menées par la banque ont révélé que des économistes, des centres de recherche et des parties prenantes estiment que le recours fréquent à plusieurs mesures de l'inflation sous-jacente a parfois semé la confusion parmi le public et les marchés, affaiblissant la clarté des messages liés aux décisions sur les taux d'intérêt.

Les consultations ont montré un fort soutien pour le maintien de l'objectif d'inflation à 2 % par an selon l'indice des prix à la consommation, mais les participants ont insisté sur la nécessité que l'inflation générale soit au premier plan du discours officiel, car elle représente l'objectif réel que les citoyens comprennent et relient à leur expérience quotidienne des prix.

La banque a indiqué que les mesures de l'inflation sous-jacente, telles que les indices excluant certains éléments volatils ou utilisant des moyennes mobiles, restent utiles pour l'analyse interne, mais sont difficiles à comprendre pour le grand public, et peuvent donner l'impression que la banque change l'indicateur sur lequel elle se base selon les circonstances.

Certains observateurs ont critiqué la multiplicité des mesures utilisées ces dernières années, estimant que la banque s'est parfois concentrée sur différents indices d'inflation sous-jacente ou des moyennes à court terme, rendant flou quel indicateur avait le plus d'influence dans les décisions de politique monétaire.

Cette révision intervient après la vague d'inflation aiguë qu'a connue le Canada en 2022, lorsque l'inflation a atteint des niveaux sans précédent depuis des décennies, mettant la Banque du Canada sous une forte pression pour expliquer ses décisions et reconstruire la confiance du public dans sa capacité à maîtriser les prix.

Les consultations ont également montré que de nombreux Canadiens ne font pas la distinction entre l'inflation et le niveau même des prix, les citoyens considérant que la baisse de l'inflation ne signifie pas nécessairement une diminution des prix, mais simplement un ralentissement de leur hausse. Les experts de la banque ont appelé à un effort accru pour clarifier que la mission de la banque est de cibler le taux d'inflation, et non de résoudre directement la crise du coût de la vie.

La banque a aussi reçu des commentaires demandant de réaffirmer que la stabilité des prix est au cœur du mandat monétaire, avec des demandes de suppression ou de réduction du langage sur le « plein emploi maximal durable » ajouté au cadre de politique monétaire en 2021, afin que le mandat ne semble pas double entre l'inflation et le marché du travail.

Ces consultations reflètent un défi fondamental pour la Banque du Canada : maintenir des outils d'analyse précis pour comprendre les tendances des prix, tout en offrant un discours plus simple et plus cohérent au public et aux marchés à une étape sensible de la politique monétaire.