يراهن الاقتصاديون ومراقبو السوق على أن بنك كندا سيقدم خفضًا آخر لأسعار الفائدة هذا الأسبوع وسط أدلة متزايدة على أن التضخم يتراجع بشكل مستدام.

وكانت التوقعات بان البنك سوف يخفض سعر الإقراض عندما يصدر إعلانه المقرر يوم الأربعاء ،مرتفعة منذ إصدار الأسبوع الماضي لتقرير التضخم الأخير لهيئة الإحصاء الكندية، والذي أظهر أن التضخم السنوي قد انخفض إلى 2.7 في المائة في يونيو.

وكانت قراءة التضخم أقل من نسبة 2.8 في المائة التي توقعتها الأسواق وساعدت على بناء ثقة السوق بأن بنك كندا قد يستعد لخفض أسعار الفائدة للمرة الثانية، بالإضافة إلى التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس الذي أعلن عنه الشهر الماضي. 

وقال رويس مينديز، العضو المنتدب ورئيس الاستراتيجية الكلية في ديجاردان: "أعتقد أنه من المحتمل جدًا أن يقوم بنك كندا بتخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى الأسبوع المقبل. لن يكون من المنطقي حقًا من وجهة نظر استراتيجية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط ثم تركها هناك ومعرفة كيف يستجيب الاقتصاد، لأن ذلك لن يسبب حقًا الكثير من التغيير في مسار الاقتصاد أو "التضخم".

"لذلك كان من المنطقي دائمًا أن يقوم بنك كندا على الأرجح بتخفيض أسعار الفائدة مرتين متتاليتين على الأقل قبل أن يتوقف مؤقتًا. والآن عززت البيانات الأخيرة هذا الرأي".

وكان خفض سعر الفائدة الشهر الماضي، والذي خفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي من خمسة إلى 4.75 في المائة، هو الأول منذ أكثر من أربع سنوات.

وقال مينديز إنه بالإضافة إلى تقرير التضخم الأخير، فإن البيانات الأخيرة التي تظهر ارتفاع معدلات البطالة بالإضافة إلى التوقعات الضعيفة للنمو من قبل الشركات الكندية، كلها تدعم احتمال إجراء خفض آخر.

وبينما لا يزال التضخم أعلى من هدف بنك كندا البالغ 2 في المائة، قال مينديز إنه يعتقد أن التأخير لفترة أطول قد يكون له تداعيات سلبية.

واضاف مينديز أن "أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية (حاليا) مقيدة للغاية في الواقع. يمكنك رؤية ذلك في اتجاهات الإنفاق الاستهلاكي. ويمكنك رؤيته في سوق الإسكان".

وتابع"أود أن أقول إنه إذا لم يخفض (بنك كندا) الأسبوع المقبل، فسيشير ذلك إلى استعداد أكبر بكثير لدفع الاقتصاد إلى الركود، فقط من أجل خفض التضخم بمقدار بضعة أعشار من نقطة مئوية أخرى".

وأظهر أحدث تقرير لهيئة الإحصاء الكندية حول مبيعات التجزئة يوم الجمعة أن الكنديين نجحوا في كبح إنفاقهم في مايو، حيث انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0.8 في المائة إلى 66.1 مليار دولار.

وقالت الوكالة إن المبيعات انخفضت في ثمانية من القطاعات الفرعية التسعة التي تم تتبعها.

وقال مينديز: "ما يحاول بنك كندا القيام به هو مجرد تقليل مقدار القيود التي يفرضها على الاقتصاد. إنه لا يحاول تحفيز الاقتصاد، إنه يحاول فقط تقليل مقدار الرياح المعاكسة التي يقدمها"، مضيفًا أ التخفيض الثاني لسعر الفائدة قد يجعل المستهلكين الكنديين يشعرون بثقة أكبر بشأن الإنفاق مرة أخرى.

تظهر أحدث البيانات عن سوق العمل الكندي تعثر الاقتصاد في يونيو، حيث فقد 1400 وظيفة بينما ارتفع معدل البطالة إلى 6.4 في المائة، من 6.2 في المائة في مايو.

وكانت نتيجة يونيو هي أعلى قراءة لمعدل البطالة منذ يناير 2022، وهو مؤشر آخر يزيد من احتمالات قيام بنك كندا بخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع.

ولكن في حين أن معظم مراقبي السوق يعتقدون أن خفض أسعار الفائدة سيحدث هذا الأسبوع ويليه تخفيضات إضافية في وقت لاحق من العام، إلا أن هذا الرأي لا يحظى بالإجماع.

وقال كلاي جارفيس، خبير الرهن العقاري والعقارات في NerdWallet Canada، إن قرار هذا الأسبوع يمكن أن يذهب في أي من الاتجاهين.

وقال جارفيس في مذكرة: "بالنظر إلى مدى حذر البنك، فإن خفض سعر الفائدة لليلة واحدة عندما لا يزال التضخم أعلى بكثير من 2 في المائة سيكون غير معهود إلى حد ما".

وأضاف جارفيس أنه إذا حدث الخفض، فمن غير المرجح أن يكون خصم 25 نقطة أساس من أسعار الفائدة المتغيرة كافياً لإحداث تغيير كبير في سوق الإسكان الكندي، حيث يتصارع المشترون مع احتمال ارتفاع أقساط الرهن العقاري.

وجدت دراسة استقصائية أجرتها CPA Canada (وهي منظمة تمثل المحاسبين المحترفين) وشركة BDO Debt Solutions التي أجريت بعد وقت قصير من خفض أسعار الفائدة في يونيو، أن نصف الكنديين يقولون إن رفع أسعار الفائدة أثر سلبًا على أعباء ديونهم، حيث قال سبعة من كل 10 إن خفض يونيو كان له أثر سلبي على أعباء ديونهم. ولا يوجد أي تأثير على توقعاتهم المالية.

كما وجد الاستطلاع أن 52 في المائة من المشاركين يعتقدون أن التخفيضات المستمرة في أسعار الفائدة لن تكون كافية للحد من الضغوط المالية.