من المتوقع أن يعلن بنك كندا عن زيادة أخرى في الفائدة اليوم الأربعاء ، ويأمل الاقتصاديون أن تكون هذه الزيادة الأخيرة لفترة من الوقت ، مع تحذير البعض من أنها قد تكون خطوة أقرب إلى الركود حيث تحاول كندا موازنة الحاجة للكفاح في مواجهة التضخم مع الضغط المتزايد على سوق الإسكان.

هذا ويتوقع الاقتصاديون ومعظم البنوك التجارية زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء ، مما سيرفع سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي إلى 4.5 في المائة.

الجدير ذكره أنه إذا تم الإعلان عن رفع سعر الفائدة ، فستكون هذه هي المرة الثامنة التي يتم فيها رفع سعر الفائدة في الأشهر العشرة الماضية.

من جهته قال جيمي جين ، نائب الرئيس وكبير الاقتصاديين في بنك ديجاردان ، لقناة سي تي في الإخبارية يوم أمس الثلاثاء "السؤال الآن هو ما إذا كانت هذه الزيادة هي الأخيرة".

موضحاً ، "من المؤكد أن القضية تتبلور الآن بعد أن تم إجراءً تشديدًا كافيًا".

مضيفاً، "لقد رأينا ذروة التضخم ، ولا يمكننا القول إن الإشارات مقنعة للغاية بأن الاتجاه يتسارع ، لكننا على الأقل رأينا ذروته".

منوهاً إلى أن الاقتصاد ، وخاصة القطاعات الحساسة لسعر الفائدة ، آخذ في التباطؤ  بعد أن بلغ ذروته عند 8.1 في المائة في الصيف ، تراجع معدل التضخم السنوي إلى 6.3 في المائة في ديسمبر ، في إشارة إلى أن زيادة الفائدة في بنك كندا قد تؤتي ثمارها في مكافحة التضخم.

جيمي جين قال ، لكنها صفقة صعبة. 

ويقول بعض الاقتصاديين إن رفع سعر الفائدة للمرة الثامنة أمر خطير وقد يدفع كندا إلى الاقتراب من الركود.

من جهة أخرى ، كتب جيم ستانفورد ، كبير الاقتصاديين في مركز العمل المستقبلي ، في مدونة له يوم الاثنين أن الاقتصاد الكندي لم يتعافى من الضربة التي سببها الوباء ، مشيرًا إلى أن مبيعات التجزئة تراجعت وأن نمو الناتج المحلي الإجمالي ليس مرتفعًا بما يكفي.

كما أشارت مذكرة بحثية يوم الإثنين صادرة عن  البنك الوطني الكندي كتبها الاقتصاديان ماتيو أرسينو وتايلور شلايش إلى أن "الزيادة الأكثر عدوانية في معدل السياسة المالية مرة واحدة تلقي بظلالها على الاقتصاد حيث أن ارتفاع الفائدة الجديد المتوقع اليوم الأربعاء هو 25 نقطة أساس ، وليس حادًا مثل الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر".

هذا ويقول الاقتصاديون إن حتى الارتفاع الأصغر يمكن أن يكون له تأثيرات هائلة.

 المذكرة البحثية للبنك الوطني الكندي تقول أن "أولئك الذين يجادلون بأن زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس لن تؤثر سلباً على الاقتصاد ينسون أنه في هذه المرحلة من دورة الأعمال ، فإن تأثير المزيد من الزيادات ليس عابراً".

"بعبارة أخرى ، الزيادة الهامشية يمكن أن تكون القشة التي تقصم ظهر البعير".

من جهته إقترح جيمي جين ، نائب الرئيس وكبير الاقتصاديين في بنك ديجاردان أنه إذا كان البنك المركزي لا يريد أن يفقد مصداقيته ، فسيكون من الحكمة أن يجعل هذا آخر رفع لسعر الفائدة لفترة من الوقت، حيث تسبب ارتفاع سعر الفائدة في عدم الاستقرار لبعض الكنديين ، لا سيما في سوق الإسكان.

حيث قال جين: "عندما تنظر إلى مقاييس مثل الدين إلى الدخل أو الدين إلى الأصول ، فإنها مرتفعة للغاية ، وثانيًا ، لدينا أيضًا ميزة في نظام الرهن العقاري لدينا ، على سبيل المثال ميزة لا تمتلكها الولايات المتحدة ، حيث أنه عادةً ما نجدد الرهن العقاري كل خمس سنوات ، لذا فإن الأشخاص الذين يجددون الآن يفعلون (ذلك) بمعدلات فائدة أعلى بكثير ، وبالنظر إلى عبء الديون الذي يفرض ضغوطًا كبيرة على ميزانيتهم ، فإن أولئك الذين وقعوا في مأزق تجديد الرهن العقاري في وقت ارتفاع أسعار الفائدة قد تكون ميزانياتهم مقيدة".

مضيفاً ، "إنها قضية يمكن أن تعتمد على الدومينو اعتمادًا على مدى قوة الجوانب الأخرى للاقتصاد".

وفقًا لمركز العمل المستقبلي ، استهلكت رسوم الديون الإضافية التي دفعتها الأسر 0.6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من عام 2022 ، وهي أعلى زيادة فائدة ربع سنوية في التاريخ.

من جهة أخرى ذكرت المذكرة البحثية للبنك الوطني أن الإسكان الكندي "في حالة ركود" ، مضيفة أن "الانخفاضات التراكمية في الأسعار (تتجاوز) الآن ما لوحظ في عام 2008-2009".

 جين قال أيضاً إن سوق العمل لا يزال "ضيقًا ومرنًا ، لكن هذا لا يعني أن ذلك سيستمر إلى الأبد".

وقال: "إذا وصلنا إلى بيئة في عام 2023 حيث بدأ الناس يفقدون وظائفهم وما زلنا نحصل على هذه الزيادات الكبيرة في مدفوعات الرهن العقاري ، فسوف يضع الكثير من الناس في ضائقة مالية كبيرة".

مضيفاً ، "سيتوقفون عن الإنفاق ، إلى الحد الذي يجب أن نرى فيه انكماشًا في الناتج المحلي الإجمالي ، وإذا دفعه بنك كندا حقًا بعيدًا ، فقد يؤدي ذلك إلى ركود من الحجم لن يكون ضروريًا للتعامل معه حقًا التضخم".

وقال إنه إذا فشل بنك كندا في جعل هذا الارتفاع في الفائدة هو الأخير في الوقت الحالي ، فقد يكون من الصعب على أي شخص أن يجادل بأن الإيجابيات تفوق السلبيات بعد الآن. 

موضحاً ، أنه مع العلم على وجه الخصوص بهذا الجزء من التضخم الذي كان مؤقتًا - سلاسل التوريد ، تلك الأنواع من الضغوط ، الطاقة - هذه تتراجع بشكل جيد الآن ، لذلك أعتقد أن هناك سببًا جيدًا لقيام بنك كندا بذلك ... بعد هذا.